ปัจจุบันตลาดหุ้นไทยมีมูลค่า Market Capitalization อยู่ที่ 5.4 ล้านล้านบาท
โดยทั่วไป Market Capitalization ที่เราพูดถึงจะแบ่งเป็น 2 อย่างคือ Market Capitalization ของตลาดรวม
หรือ SET และ Market Capitalization ของหุ้นแต่ละตัว

ถึงแม้ว่าตัวเลข Market Capitalization จะเป็นเพียงแค่ตัวเลขตัวหนึ่ง
แต่ความสัมพันธ์ของตัวเลขนี้เมื่อนำไปเชื่อมความสัมพันธ์กับตัวเลขเศรษฐกิจบางตัว
กลับแสดงผลลัพธ์และความหมายทางเศรษฐศาสตร์ (Economic Interpretation)
ที่สามารถบอกถึงการเคลื่อนไหวและทิศทางของเม็ดเงินเป็นอย่างดี ซึ่งสามารถอธิบายได้ 2 นัยคือ

กรณีที่หนึ่ง : อัตราส่วน Market Capitalization ของ SET หารด้วย GDP (ผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติ)
ซึ่งเป็นตัววัดว่า ผลิตภัณฑ์มวลรวมประชาชาติสามารถสนับสนุนการขึ้นของ SET Index ด้วย Market Capitalization ในขณะนั้นได้หรือไม่

ในปัจจุบัน Market Capitalization หารด้วย GDP ของบ้านเรา โดยใช้ GDP คงที่ (ไม่นับตามเงินเฟ้อ) จะอยู่ที่จุดสูงสุด 1.24 เท่า
ในขณะที่ช่วงก่อนเกิดวิกฤติเมื่อปี พ.ศ. 2536-พ.ศ.2537 Market Capitalization หารด้วย GDP อยู่ที่ 1.4 เท่า
และในช่วงเกิดวิกฤติปี พ.ศ. 2540 มูลค่า Market Capitalization หารด้วย GDP อยู่แค่จุดต่ำสุด 0.4 เท่า เท่านั้นเอง

จะเห็นได้ว่า ในอดีตอัตราส่วนตัวเลข Market Capitalization หารด้วย GDP จะวิ่งอยู่ระหว่าง 0.4-1.4 เท่า

เพราะฉะนั้นเมื่อในปัจจุบัน GDP ที่ Nominal price (ปรับตามเงินเฟ้อ) ของเราอยู่ที่ 6.9 ล้านล้านบาท
และ GDP คงที่ (ไม่ปรับตามเงินเฟ้อ) อยู่ที่ 4.3 ล้านล้านบาท
ทำให้เราสามารถหา Market Cap ของ SET ได้สูงสุดที่ 800 จุดนั่นเอง
หรืออีกนัยหนึ่งถ้าทางการต้องการให้ Market Capitalization ของ SET พุ่งสูงขึ้นอย่างมีเสถียรภาพและมากกว่า 800 จุด
ทางการต้องมีการเร่งการเติบโตของ GDP นั่นเอง ซึ่งถ้า Market Capitalization มากกว่า GDP มากๆ จะก่อให้เกิดฟองสบู่ได้

กรณีที่สอง : อัตราส่วนฐานเงินอย่างกว้าง หรือ Money supply ชนิด M2 หารด้วย Market Capitalization
อัตราส่วนนี้ใช้สมมติฐานว่า การที่ SET Index จะปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นได้ และก่อให้เกิดการเพิ่มขึ้นของ Market Capitalization ตามมา
จะต้องอาศัยเม็ดเงินเป็นตัวผลักดัน ซึ่งเม็ดเงินนี้สามารถคำนวณได้จากฐานเงินอย่างกว้าง หรือ Money supply ชนิด M2

ซึ่งประกอบด้วย เงินฝากในบัญชีกระแสรายวัน และเงินฝากออมทรัพย์
อัตราส่วน M2 หารด้วย Market Capitalization ของ SET
ในอดีตจะวิ่งระหว่าง 1.1 เท่าถึง 4 เท่า
ถ้าอัตราส่วนยิ่งมาก หมายถึงว่าปริมาณเงินในระบบยังมีมากกว่าปริมาณเงินที่ถูกลงทุนในตลาดทุนหรือหุ้น
เพราะฉะนั้นหุ้นจะมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นอีก เช่น ในปี พ.ศ. 2545 อัตราส่วน M2 หารด้วย Market Capitalization อยู่ที่ 4 เท่า

จากนั้นเม็ดเงินที่อยู่ตลาดเงินที่ไหลเข้าตลาดทุนและได้ผลักดันให้ SET Index ปรับตัวเพิ่มขึ้น
จาก 300 จุดเศษๆ ไปสู่เกือบ 800 จุดในปลายปี พ.ศ. 2546 หรือในระยะเวลา 15 เดือน
ซึ่งในขณะนั้นนักวิเคราะห์ทางเทคนิคหลายท่านมองว่าหุ้นจะไป 1,000 จุด

**แต่ผมได้ยืนยันว่า SET จะไม่ทะลุ 800 เนื่องจากเม็ดเงินซึ่งวัดจาก M2 ไม่เพียงพอที่ขับดัน SET

ในอดีตจุดต่ำสุดของอัตราส่วนนี้อยู่ที่ 1.1 เท่า
ซึ่งสามารถตีความว่าเงินออมส่วนใหญ่ของนักลงทุนได้ถูกนำมาลงทุนในตลาดหุ้นแล้ว
หรือทุกคนได้ซื้อหุ้นแล้ว (Supply exceeds demand) เหมือนกับตลาดหุ้นในต้นปี พ.ศ.2547
ที่อัตราส่วน M2 หารด้วย Market Capitalization ที่ 1.18 เท่า อัตราส่วนที่จะ อันตราย เพิ่มขึ้น ถ้าใกล้เคียงหนึ่ง

ถ้าไม่มีเงินก้อนใหม่ไหลเข้าตลาดหุ้น เช่นเงินจากนักลงทุนต่างประเทศ
ตลาดหุ้นก็พร้อมที่จะปรับฐานหรือรับตัวลงทันที ซึ่งเราได้เห็นแล้วในช่วงกลางปี พ.ศ. 2547

เพราะฉะนั้นการคาดการณ์ของอัตราส่วนของ
Market Capitalization กับ M2 และ GDP ทำให้เราสามารถคาดการณ์ทิศทางของเม็ดเงินได้...

----หลังจากเฝ้าดูยอดขายที่ตกต่ำลงมา 3 เดือนของไก่ทอดเคนตั๊กกี้----
ผู้พันแซนเดอร์ส (คนคิดสูตร KFC)
ได้โทรศัพท์หาพระสันตปาปาเพื่อขอความช่วยเหลือ
พระสันตปาปากล่าว พ่อจะช่วยอะไรลูกได้บ้าง ผู้พันตอบ
ผมอยากให้คุณพ่อช่วยเปลี่ยนบทสวดประจำวันจาก
ขอบคุณพระเจ้าที่ประทานขนมปังให้แก่เรา เป็น
ขอบคุณพระเจ้าที่ประทานไก่ทอดให้แก่เรา
ถ้าหากคุณพ่อทำได้นะ ผมจะบริจาคให้วาติกัน 10 ล้านดอลลาร์
พระสันตปาปาตอบ พ่อเสียใจนะลูก
นั่นเป็นบทสวดของพระผู้เป็นเจ้า พ่อเปลี่ยนแปลงไม่ได้หรอก
หลังจากนั้นอีกเดือนหนึ่ง ยอดขาดก็ตกต่ำลงกว่าเก่าอีก
ผู้พันเริ่มเครียดจึงโทรหาพระสันตปาปาอีกครั้ง
ฟังนะครับคุณพ่อ ผมต้องการความช่วยเหลือของท่านมาก
ผมจะบริจาค 50 ล้านดอลลาร์ถ้าท่านเปลี่ยน คาถาในบทสวดจาก
ขนมปัง เป็น ไก่ทอด เท่านั้นเอง
พระสันตปาปาตอบกลับมาว่า ลูกเริ่มทำให้พ่อลังเลแล้วนะ
ผู้พันแซนเดอร์ส โบสถ์สามารถใช้เงินที่ลูกบริจาค
ทำประโยชน์แก่สาธารณชนได้มากมาย
แต่พ่อคงต้องขอยืนกราน นั่นเป็นบทสวดของพระผู้เป็นเจ้า
พ่อคงเปลี่ยนแปลงไม่ได้
ผู้พันแซนเดอร์สต้องผิดหวังกลับไปอีกครั้ง
แต่เมื่อสองเดือนผ่านไป พร้อมกับยอดขายที่ย่ำแย่ถึงขีดสุด
คุณพ่อครับ นี่เป็นคำขอร้องครั้งสุดท้าย
ถ้าพ่อเปลี่ยนคำในบทสวดจาก ขนมปัง เป็น ไก่ทอด
ผมจะบริจาคให้สำนักวาติกัน 100 ล้านดอลลาร์ พระสันตปาปาตอบ
ขอเวลาพ่อคิดก่อนนะ แล้วพ่อจะติดต่อกลับไป
วันต่อมา
พระสันตปาปาเรียกประชุมบิชอปทั้งหมดในคณะและเริ่มแถลงว่า
พ่อมีทั้งข่าวดีและข่าวร้ายนะ ข่าวดีคือ KFC
กำลังจะบริจาคเงิน ให้สำนักวาติกันของเรา 100 ล้านดอลลาร์
เหล่าบิชอปต่างพากันปลาบปลื้มกับข่าวดีนี้
บิชอปท่านหนึ่งจึงถามถึงข่าวร้ายบ้าง พระสันตปาปาตอบ
ข่าวร้ายก็คือ เราคงต้องยกเลิกสัญญากับ
บริษัทขนมปังฟาร์มเฮาส์แล้วน่ะสิ [/color:0e61ef375f">

------------------------- คลายเครียดครับ ------------------------------

.0008 .0008 .0008 .0008

กร๊ากกกกกกกกกกกก.............. .0008 .0008 .0008

คิดตั้งนาน.....ที่แท้ก็.... ได้อย่างเสียอย่างนี่เอง ..... .0008 .0008 .0008

สุดยอดๆๆๆ.... .0005 .0005 .0005

ฟฟฟฟ3 ฟฟฟฟ3 ฟฟฟฟ3