บล.กิมเอ็งเราประเมินว่าความต้องการปูนซีเมนต์ในไตรมาสสามจะยังขยายตัวติดลบประมาณ 6% จากปีก่อน เทียบกับไตรมาสสองที่ติดลบ 8% เนื่องจาก ภาวะชะลอตัวของภาคการก่อสร้างเอกชน และ ปัญหาน้ำมันแพง ในขณะที่ราคาขายเฉลี่ยในไตรมาสสามประเมินว่าจะยังทรงตัวจากไตรมาสก่อนบล.เคจีไอ
          เราเห็นว่าการขยายตัวของยอดส่งออกท่ามกลางการชะลอตัวของความต้องการในประเทศเพียงช่วยรักษาอัตราการใช้กำลังการผลิต ให้คุ้มกับต้นทุนคงที่จากการผลิตปูนซีเมนต์เท่านั้น ในขณะเดียวกันอัตรากำไรในธุรกิจปูนซีเมนต์โดยรวมจะลดลงจากยอดการส่งออกที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรที่ตกต่ำ ดังนั้นหากความต้องการในประเทศฟื้นตัว ผู้ผลิตปูนซีเมนต์มีแนวโน้มเพิ่มปริมาณการขายในประเทศและลดปริมาณการส่งออกเพื่อรักษาอัตรากำไร
          บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส
          แม้ว่ากำไรสุทธิของ SCC จะไม่ได้ขยายตัวน่าประทับใจในช่วง 2 ปีข้างหน้าเพราะธุรกิจปิโตรเคมีเข้าสู่วัฏจักรขาลง แต่เรายังแนะนำซื้อลงทุน เพราะ 1) ให้ปันผลสูงอย่างน้อย 15 บาทต่อหุ้นต่อปี ซึ่งคิดเป็น Dividend yield 5.6%, 2) ได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศ และ 3) ธุรกิจมั่นคง แนวโน้มระยะยาวแข็งแกร่ง เราให้ราคาตามพื้นฐาน 302 บาท มี Upside จากราคาปิดวันศุกร์ 12%
          บล.เอเชีย พลัส
          ราคาหุ้นที่ปรับเพิ่มขึ้นจนเข้าใกล้ Fair Value ที่ฝ่ายวิจัยกำหนดที่ระดับ P/E 12เท่า ซึ่งจะให้ราคาหุ้นเหมาะสม ณ สิ้นปี 2551 ที่ 273 บาท โดยมีผลตอบแทนจากเงินปันผล 5.6% ทำให้ความน่าสนใจในหุ้น SCC ลดลง นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงเรื่องผลประกอบการที่อาจปรับตัวลดลงในปี 2551 ตามปัจจัยเสี่ยงข้างต้น จึงปรับลดคำแนะนำจากซื้อ เป็น ถือ
          บริษัทหลักทรัพย์ ซื้อ ขาย ถือ ราคา/บาทบล.กิมเอ็ง / - - 300.00บล.เคจีไอ / - - 302.00บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส/ - - 302.00บล.เอเชีย พลัส - - / 273.00

ข่าวหุ้น