บล.ฟินันซา
          เราปรับลด GPM โครงการประกันสังคมลง จากสมมติฐานเดิมที่ 30% เหลือ 22.5% เพื่อสะท้อนปริมาณการใช้บริการของคนไข้ที่เพิ่มขึ้น และความหวังการปรับเพิ่มงบประกันสังคมขึ้นอีกในปีนี้ยังไม่มีความชัดเจน หลังประกาศเพิ่มเบื้องต้น 40 บาท ช่วงต้นปีที่ผ่านมา (จาก 1,590 บาทต่อคน ในปี 06 เป็น 1,630 บาทต่อคน ในปี 07) ส่งผลให้ GPM รวมลดลงเหลือ 30.4% จากเดิมที่31.6% และกำไรปกติปี 07 ลดลงจากเดิม 6% เหลือ 435 ลบ.
          บล.ยูไนเต็ด
          เนื่องจากเรายังคงมีมุมมองเชงบวกต่ออัตราการเติบโตของกำไรสุทธิใน 3 ปีข้างหน้าที่ค่อนข้างโดดเด่นกว่า 11.0%YoY ดังนั้น เราจึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายที่เหมาะสมปี 51 ใหม่ที่ 10.44 บาท (เดิม 10.91 บาท) อ้างอิงวิธีส่วนลดกระแสเงินสดด้วย WACC ที่ 11.0% และมีอัตราการเติบโตที่ 3.5% ซึ่งยังเหลือ UpsideGain กว่า 15%
          บล.กิมเอ็ง
          แม้เราจะปรับลดประมาณการผลประกอบการลง แต่ราคาหุ้นปัจจุบันก็ยังมีส่วนต่างจากราคาเหมาะสมใหม่ของเราที่ 10.80 บาท/หุ้นอยู่ 19.33% ซึ่งคิดโดยวิธีคิดลดกระแสเงินสด อิงอัตราคิดลดที่ 9.78% และ Terminal growth ที่ 2.00% ด้วยเหตุที่เรายังชอบปัจจัยพื้นฐานของบริษัทที่รายได้มีการเติบโตอย่างมีเสถียรภาพและมีกระจายฐานลูกค้าทั้งกลุ่มเงินสด ลูกค้าภาครัฐฯและลูกค้าคู่สัญญา รวมถึงแผนการขยายธุรกิจในอนาคต
          บล.เกียรตินาคิน
          เราคาดว่า ใน 3Q/50 รายได้จากการบริการที่เพิ่มขึ้น 4% Y-O-Y และ 8% Q-O-Q เป็น 925 ล้านบาท รวมทั้ง Gross margin ที่ดีขึ้นเป็น 30.5% เนื่องจาก KH มีแนวโน้มไม่ต้องจ่ายค่าคลอดบุตรคืน สปส. และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ทรงตัวจากไตรมาสก่อนเนื่องจากไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษรายการปรับปรุงพื้นที่เหมือน 2 ไตรมาสที่ผ่าน ซึ่งจะช่วยให้สัดส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ต่อ Sales มีแนวโน้มลดลงเป็น 10.4% จาก 11.2% ใน 2Q/50ส่งผลให้ KH จะมีกำไรสุทธิ 112 ล้านบาท มีกำไรต่อหุ้น 0.12 บาท/หุ้น เพิ่มขึ้น 3% Y-O-Y และ 14% Q-O-Q
          บริษัทหลักทรัพย์ ซื้อ ขาย ถือ ราคา/บาทบล.ฟินันซา / - - 9.95บล.ยูไนเต็ด / - - 10.44บล.กิมเอ็ง / - - 10.80บล.เกียรตินาคิน / - - 9.70

ข่าวหุ้น