เดือน พ.ค. 2556 ผลิตรถ 2.31 แสนคัน เติบโตชะลอลงเหลือ 11% yoy
กลุ่มยานยนต์ สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย รายงานยอดผลิตรถยนต์เดือน พ.ค.
2556 จำนวน 231,070 คัน เพิ่มขึ้น 11.09% yoy แต่เป็นอัตราการเติบโตน้อยสุดในรอบ 13
เดือน โดยตลาดส่งออกรถยนต์สำเร็จรูปเดือนดังกล่าวมีจำนวน 85,577 คัน เพิ่มขึ้น 0.68%
yoy ขณะที่ตลาดรถยนต์ในประเทศมียอดขายรวม 111,692 คัน ลดลง 3.7% yoy ซึ่งนับเป็น
เดือนแรกที่หดตัว หลังจากมีอัตราเติบโตเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาตลอด 16 เดือนที่ผ่านมา สาเหตุ
เนื่องจากที่ผ่านมามีโครงการรถยนต์คันแรกของภาครัฐบาลที่สิ้นสุดเมื่อเดือน ธ.ค. 2556 มาช่วย
กระตุ้นตลาด ทำให้ยังมียอดค้างส่งมอบรถยนต์มาผลักดันยอดขายตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา

แนวโน้มยอดผลิต 2H56 จะหดตัว...หนุนทั้งปี 2556 เติบโตเพียง 6% yoy
แรงหนุนจากการผลิตเพื่อจำหน่ายในประเทศรองรับการส่งมอบรถยนต์ในโครงการรถ
ยนต์คันแรกตั้งแต่ปีที่ผ่านมา คงหนุนให้ยอดผลิตรถยนต์ช่วง 5M56 เพิ่มขึ้น 31.73% yoy มี
จำนวน 1,123,030 คัน yoy (แบ่งเป็นสัดส่วนการผลิตเพื่อจำหน่ายในประเทศ 60% และ 40%
เป็นการผลิตเพื่อส่งออก) หรือเฉลี่ย 2.25 แสนคันต่อเดือน อย่างไรก็ตามคาดการผลิตรถยนต์นับ
ตั้งแต่เดือน มิ.ย. 2556 จะมีแนวโน้มชะลอตัวลง หลังส่งมอบรถยนต์คันแรกในประเทศครบหมด
ขณะที่ยอดจองปัจจุบันหายไป เนื่องจากกำลังซื้อส่วนหนึ่งถูกดึงไปใช้ในโครงการรถยนต์คันแรก
ทำให้คาดตลาดรถยนต์ในประเทศงวด 2H56 จะซบเซาลง โดยมียอดขายเฉลี่ยแต่ละเดือนกลับสู่
ภาวะปกติระดับ 8-9 หมื่นคัน (เทียบกับงวด 2H55 ซึ่งมียอดขายเฉลี่ยสูง 1.3-1.4 แสนคันต่อ
เดือน) ดังนั้นเพื่อรักษาฐานการผลิต เชื่อว่าค่ายผู้ผลิตต้องปรับแผนการผลิตโดยเพิ่มสัดส่วนการ
ผลิตเพื่อรองรับตลาดส่งออกมากขึ้น บวกกับการเข้าสู่ช่วงฤดูกาลส่งออกตั้งแต่ 3Q56 และอานิ
สงค์จากสภาพเศรษฐกิจโลกที่มีแนวโน้มฟื้นตัว ทำให้คาดยอดส่งออกรถยนต์ในงวด 2H56 ยืน
เฉลี่ย 1 แสนคันต่อเดือน ทั้งนื้เบื้องต้นกลุ่มยานยนต์ สภาอุตสาหกรรมฯ ประเมินยอดผลิตรถยนต์
3 เดือนล่วงหน้า (มิ.ย. – ส.ค. 2556) จำนวน 6.25 แสนคัน ลดลง 2.07% yoy และ 5% เมื่อ
เทียบช่วง 3 เดือนก่อนหน้า ขณะที่ทั้งปี 2556 ประเมินยอดผลิตรถยนต์ไว้ที่ 2.6 ล้านคัน เพิ่มขึ้น
เพียง 6% yoy (คาด 1H56 ผลิตรถยนต์ 1.3 ล้านคัน เติบโต 26% yoy แต่จะหดตัว 6% yoy
ใน 2H56)

ปรับลดเป็นน้อยกว่าตลาดฯ ...เลือกซื้อ AH และ SAT เป็นหุ้นเด่น
Sentiment การลงทุนที่หมดความร้อนแรง หลังส่งมอบรถยนต์ในโครงการรถยนต์คัน
แรกครบหมด ประกอบกับผลประกอบการของกลุ่มบริษัทชิ้นส่วนงวด 2H56 คาดเติบโตชะลอตัว
ตามภาคการผลิตรถยนต์ และส่งผลให้กำไรสุทธิทั้งปี 2556 ของกลุ่มยานยนต์อยู่ที่ 4,525 ล้าน
บาท เติบโต 18.8% yoy ซึ่งเป็นอัตราการขยายตัวต่ำกว่าภาพรวมตลาดฯ จึงปรับลดคำแนะนำ
เป็นน้อยกว่าตลาด จากเดิมเท่ากับตลาด โดยเลือก AH (FV@B32.24) และ SAT
(FV@B29.50) เป็นหุ้นเด่น เนื่องจากที่มี upside สูงสุด และ PER ต่ำสุดระดับ 7.7 เท่า และ
8.6 เท่าตามลำดับ




เรียบเรียง โดย ชุติมา มุสิกะเจริญ
อีเมล์แสดงความคิดเห็น commentnews@efinancethai.com




ที่มา อีไฟแนนซ์ไทย วันที่ 17/06/13 เวลา 9:20:43