อาร์ ซี แอล ปริมาณการบรรทุกที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แม้ค่าระวางมีแนวโน้มชะลอตัวลดลง รวมถึงการเปิดเส้นทางใหม่ ช่วยดันรายได้-กำไรโตเพิ่ม โบรกฯคาดทั้งปีกำไร 5,000 ล้านบาท แนะนำลงทุน

บทบริษัทบริษัทหลักทรัพย์ ซีมิโก้ จำกัด (มหาชน ) (ZMICO) กล่าวถึงแนวโน้มการลงทุนใน ของ บริษัท อาร์ ซี แอล จำกัด (มหาชน) หรือ RCL ว่า คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/48 ของ RCL ได้ราว 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และคาดว่าทั้งปีนี้บริษัทฯจะทำกำไรสุทธิได้ประมาณ 5 พันล้านบาท จากปริมาณบรรทุกฯที่จะเพิ่มขึ้น 10% และแม้ว่าค่าระวางของเรือบรรทุกคอนเทนเนอร์มีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลง เนื่องจากระวางบรรทุกที่เพิ่มเข้ามาในระบบ แต่การขยายตัวต่อเนื่องของปริมาณการบรรทุกฯของ RCL จากการเปิดเส้นทางใหม่ที่มีแนวโน้มการเติบโตที่สูงจะเป็นปัจจัยหลักต่อการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปีหน้า โดยยังคงคำแนะนำ ซื้อ โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 44 บาท (5.3X Norm. PER) รวมทั้งอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่จูงใจในระดับ 9-10%

นอกจากนี้ ZMICO คาดว่ารายได้ค่าระวางต่อหน่วยในไตรมาส 3/48 ของ RCL จะใกล้เคียงกับไตรมาส 2 ที่ US$/TEU ซึ่งมากกว่าไตรมาสเดียวกันของปีก่อน 7% และจากตัวเลขปริมาณบรรทุกฯรวมในไตรมาสที่ 580,894 TEUs (เพิ่มขึ้น 8%) ทำให้เราประเมินว่าบริษัทฯจะมีรายได้ค่าระวางประมาณ 5.8 พันล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 16% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อยจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่บริษัทฯยังไม่ได้ปรับเพิ่ม BAF (Bunker Adjustment Factor) เพื่อชดเชยผลกระทบทำให้คาดว่า RCL จะมีกำไรสุทธิไตรมาสนี้ 1.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% จากไตรมาส 3/47

อย่างไรก็ตาม จากแนวโน้มธุรกิจเรือคอนเทนเนอร์ที่คาดว่าจะมีกองเรือเพิ่มเข้ามาในระบบมากขึ้น (คาดว่าระวางบรรทุกจะเพิ่มขึ้น 14% ในปีนี้ แต่ส่วนใหญ่เป็นเรือขนาดใหญ่กว่าที่ RCL มีอยู่) ทำให้มองว่าค่าระวางต่อหน่วยของบริษัทฯ มีแนวโน้มที่จะชะลอตัวลง แต่ปัจจัยที่ส่งผลต่อการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานจะมาจากการขยายตัวของปริมาณบรรทุกฯ ที่เราคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในราว 7% ในปี 49 ทั้งจากการขยายตัวของปริมาณบรรทุกฯ ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในราว 7% ในปี 49 ทั้งจากการขยายตัวของปริมาณการค้าในภูมิภาคเอเชีย และจากการเปิดให้บริการเส้นทางใหม่ที่มีอัตราการขยายตัวที่สูง (สายกรุงเทพฯ-ญี่ปุ่น เอเชีย-ตะวันออกกลาง สิงคโปร์-อินเดีย)

ที่มา:
กระแสหุ้นรายวัน