ดัชนีหุ้นไทยวันที่ 25 พ.ค.63 ปิด 1,320.98 จุด เพิ่มขึ้น 17.01 จุด มีมูลค่าซื้อขาย 53,806.12 ล้านบาท ต่างชาติขายสุทธิ 156.03 ล้านบาท ตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นจากความคาดหวังการคลายล็อกดาวน์เฟส 3 แม้ยังมีความกังวลกับสถานการณ์ในต่างประเทศ โดยเฉพาะความตึงเครียดระหว่างจีน-สหรัฐฯ

ขณะที่หุ้น THAI ร่วงต่อจากปลายสัปดาห์ก่อน มาปิดที่ 4.34 บาท ลบ 0.56 บาท ส่วน บล.ทิสโก้ ออกบทวิเคราะห์ผลกระทบการฟื้นฟูกิจการของ THAI ต่อหุ้นกลุ่มแบงก์ โดยทิสโก้มองตามประเด็นดังนี้

1.THAI ขอให้ศาลช่วยปรับโครงสร้าง และพักการชำระหนี้ เพื่อให้การบินไทยและเจ้าหนี้ได้มีเวลาในการเจรจาหาทางออก

2.เจ้าหนี้บางรายอาจขาดทุน โดยเชื่อว่า ทางออกในการปรับโครงสร้างหนี้คือ การยอมปรับลดหนี้สินต่อทุนลงจากเดิมที่ 10.7 เท่า เป็น 3 เท่า โดยคาดว่า THAI รายได้จะลดลง 70% YoY จากนักท่องเที่ยวที่ลดลง และ THAI จะต้องปรับลด OPEX ลง ขณะที่การตั้งสำรองพนักงานจะคงเดิม แต่ THAI มีการปรับลดค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงเครื่องบินลง กรณีนี้จะทำให้ OPEX ที่เป็นเงินสดลดลง 37% YoY และ CFO ลดลงเป็นขาดทุน 5.54 หมื่นล้านบาท

3. ณ สิ้นปี 62 THAI มีหนี้สิน 2.45 แสนล้านบาท โดย 1.47 แสนล้านบาท เป็นหนี้ที่มีดอกเบี้ย แบ่งเป็น 3 กลุ่มหลักคือ หนี้เงินกู้ 2.7 หมื่นล้านบาท โดยปี 62 KTB ให้เงินกู้ระยะสั้นต่อ THAI 3.5 พันล้านบาท และวงเงินเพิ่มเติม 3 พันล้านบาท แต่ไม่รู้ว่าใช้ไปแล้วแค่ไหน ขณะที่ยังมีเจ้าหนี้ธนาคารอื่นอีก 8.9 พันล้านบาท

หนี้ส่วนที่สอง หนี้สินเชื่อเช่าซื้อเครื่องบิน 32 ลำ มูลค่า 4.7 หมื่นล้านบาท จาก 21 สถาบันการเงินทั้งในไทย และต่างประเทศ โดยธนาคารไทยที่ปล่อยกู้คือ KBANK วงเงิน 2.5 พันล้านบาท เมื่อปี 2013 ร่วมกับ Credit Agricole และ Landesbank เพื่อซื้อเครื่องบิน AirBus 330-300 จำนวน 2 ลำ ราคา 137.8 ล้านยูโร ทำให้เชื่อว่ามีโอกาสที่หนี้สินในส่วนนี้จะเพิ่มขึ้นตามสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น

หนี้ส่วนที่สามคือ หนี้หุ้นกู้ 7.4 หมื่นล้านบาท โดยกว่าครึ่ง (3.6 หมื่นล้านบาท) ถือโดยเครดิตยูเนี่ยนต่างๆ ขณะที่ KTB ถือ 750 ล้านบาท แต่สัดส่วนอื่นๆไม่มีข้อมูล สำหรับธนาคารที่มีการถือหุ้นกู้มาก และมีโอกาสที่จะเสี่ยงคือ BAY, KBANK และ BBL เสี่ยงกว่าธนาคารอื่นๆ

สำหรับหนี้ส่วนที่เหลือ ต้องติดตามคดีในศาลว่ามีเจ้าหนี้รายใดที่มารายงานตัวต่อศาลเพื่อมีส่วนร่วมในแผนฟื้นฟูของ THAI!!

อินเด็กซ์ 51