ADVANC ปูเสื่อรอคว้าคลื่น 900 MHz หลังคู่ท้าชิงอย่าง TRUE ประกาศไม่เข้าร่วมประมูล เหตุมีในมือเพียงพอให้บริการแล้ว 55 MHz กสทช.จะจัดประมูล 27 พ.ค.นี้ วงการมองเป็นบวกต่อเอไอเอสและทรู ฝั่งเอไอเอสได้คลื่นเพิ่มจะช่วยเรียกคืนความเชื่อมั่นจากลูกค้า-ประหยัดต้นทุนเชื่อมสัญญาณ 2G จาก DTAC ส่วน TRUE ได้ดีเพราะไม่ใช้จ่ายเกินตัว โบรกฯแนะซื้อ ADVANC แต่สั่งขาย TRUE

ผู้สื่อข่าวรายงานว่า วานนี้ราคาหุ้นกลุ่ม ICT ในส่วนของ Mobile Operator มีการซื้อขายคึกคักวานนี้ทั้ง ADVANC DTAC TRUE หลังกลุ่มทรู ประกาศชัดไม่เข้าร่วมประมูลคลื่น 900 MHz ทำให้เหลือผู้เข้าประมูลเพียงรายเดียว คือ ADVANC ซึ่งถือเป็นประเด็นข่าวด้านบวกต่อหุ้นกลุ่มผู้ประกอบการมือถือ เนื่องจากทำให้แรงกดดันในการประมูลเพื่อสู้ราคาลดลง และมีโอกาสสูงที่ ADVANC จะได้ใบอนุญาตคลื่น 900 MHz ไปในราคาตั้งต้นที่ 7.56 หมื่นล้านบาท
มหากาพย์ 4G ใกล้จะจบลงแล้ว หลัง กสทช.จะจัดประมูลคลื่นล็อตของ JAS ขึ้นในวันที่ 27 พ.ค.ที่จะถึงนี้ ซึ่งก่อนหน้านี้ เป็นที่คาดหมายกันว่า ผู้ที่จะเข้าประมูลคลื่นล็อตของ JAS น่าจะเป็น ADVANC กับ TRUE แต่ในที่สุดวานนี้ TRUE ประกาศว่าไม่เข้าร่วมประมูล เนื่องจากมีคลื่นในมือเพียงพอแล้ว ส่วน DTAC แจ้งไปล่วงหน้าก่อน TRUE แล้วว่าไม่เข้าประมูล ทำให้ ADVANC นอนมาอย่างแน่นอน

*** TRUE ไม่เอาคลื่น 900 MHz เพิ่ม - มีในมือ 55 MHz บริการคลุมทุกมิติ
นายนพปฎล เดชอุดม หัวหน้าคณะผู้บริหารด้านการเงิน บริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE ได้แจ้งมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ ครั้งที่ 4/59 เมื่อวันที่ 16 พ.ค. 2559ว่า มีมติไม่เข้าร่วมการประมูลใบอนุญาตให้ใช้คลื่นความถี่ย่าน900 MHz สำหรับกิจการโทรคมนาคมเคลื่อนที่สากล ตามที่คณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และ กิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ จะจัดให้มีการประมูลในวันที่ 27 พ.ค.59 นี้
สาเหตุที่ไม่เข้าประมูล เนื่องจาก ณ ปัจจุบัน กลุ่มบริษัทมีคลื่นความถี่ครบถ้วนและเพียงพอที่จะให้บริการได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงอยู่แล้ว กล่าวคือ มีทั้งคลื่นที่เป็นย่านความถี่สูง ซึ่งมีคุณสมบัติเด่นในด้านความจุ (1800 MHz และ 2100 MHz) และ คลื่นที่เป็นย่านความถี่ต่ำ ซึ่งมีคุณสมบัติเด่นในด้านความครอบคลุม (850 MHz ภายใต้ CAT Telecom และ 900 MHz) อีกทั้งมีปริมาณคลื่นความถี่มากถึง 55 MHz ส่งผลให้บริษัทฯ มีศักยภาพในการให้บริการที่ครอบคลุมได้ทุกมิติ ทั้ง 2G 3G และ 4G ครบถ้วนสมบูรณ์อยู่แล้ว

*** กสทช.ฟันธง ADVANC เข้าประมูลคลื่น 900 MHz รอบนี้เพียงรายเดียว
นายฐากร ตัณฑสิทธิ์ เลขาธิการ สำนักงานคณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) เปิดเผยว่า พรุ่งนี้เป็นวันเปิดรับซองประมูล ตั้งแต่เวลา 8.30 น. และจะจัดประมูล 27 พ.ค.นี้ ทั้งนี้ คาดผู้เข้าประมูลจะมีเพียง ADVANC รายเดียวเท่านั้น กสทช. จะดำเนินการตามขั้นตอน โดยให้ผู้ประมูลรายเดียวนั้นเคาะราคาเพื่อยืนยันราคาที่ 75,654 ล้านบาท ซึ่งเป็นราคาเริ่มต้น โดยการเคาะราคา 1 ครั้งใช้เวลา 15 นาที และรอประมวลผล 5 นาที
ทั้งนี้ หลังจากได้ผลประมูลก็จะนำเสนอต่อที่ประชุมคณะกรรมการโทรคมนาคม (กทค.) เพื่อรับรองผล จากนั้นจะให้เวลา 90 วันผู้ชนะประมูลในการชำระเงิน อย่างไรก็ตาม กสทช.คาดว่า ADVANC จะสามารถนำเงินมาชำระได้ภายในสิ้นเดือน มิ.ย.นี้ เพราะระยะเวลาเยียวยาผู้ใช้บริการ 2G 900 MHz จะสิ้นสุด 30 มิ.ย.59

*** ทรีนีตี้ แนะซื้อ ADVANC , ขาย TRUE
บทวิเคราะห์ บล.ทรีนีตี้ ระบุว่า ADVANC จะได้ผลดีกับการที่ TRUE ไม่เข้าร่วมประมูลในครั้งนี้จาก 1) ราคาประมูลเป็นที่แน่ชัดแล้วว่าจะไม่น่าเกิน 75,654 ล้านบาท ซึ่งเป็นราคาตั้งต้นในการประมูลครั้งนี้ 2) ราคาหุ้น ADVANC ได้มีการ Price in ในเรื่องของต้นทุนการประมูลไปแล้ว 3) ลดความกังวลของลูกค้าที่จะกลัว SIM ดับ ทำให้ช่วยลดค่าใช้จ่ายทางการตลาดได้
ยังคงแนะนำซื้อ ADVANC ที่ราคาเป้าหมาย 191 บาท ซึงยังไม่รวมผลของใบอนุญาต 900 MHz นี้ ถ้ารวมผลกระทบจากใบอนุญาตราคาจะปรับลงจากราคาเป้าหมายเราประมาณ 15 บาท เป็นราคาเป้าหมาย 176 บาท แนะนำ Trading Buy
ส่วน TRUE ถือว่าเป็นการตัดสินใจที่ดีที่ไม่เข้าร่วมประมูลในครั้งนี้ มิเช่นนั้นแล้ว TRUE คงต้องเผชิญปัญหาด้านสภาพคล่องและขาดทุนเป็นอย่างมาก ในระยะสั้นนี้ราคา TRUE คงไม่ต่ำว่า 7.15 บาท เนื่องจากเป็นราคาใช้สิทธิของ TRUE-T1 อย่างไรก็ดี มองว่า TRUE ยังคงต้องเผชิญผลขาดทุนอย่างต่อเนื่องจากต้นทุนใบอนุญาต 900MHz คาดไตรมาส 2 จะขาดทุนอย่างหนักเนื่องจากจะรับรู้ต้นทุนของใบอนุญาต 900 MHz เต็มไตรมาส รวมถึง TRUE เองก็จะไม่ได้มีความได้เปรียบ ADVANC อีกต่อไปจึงแนะนำขาย TRUE ราคาเป้าหมาย 6.33 บาท

*** คาดผลประกอบการหลักQ2 ของTRUE ยังติดลบ , ADVANC กำไรหมื่นล้าน
บล.ทรีนีตี้ มองว่า แนวโน้มไตรมาส 2/59 ผลประกอบการของ ADVANC น่าจะดีขึ้นจากไตรมาส 1/59 เนื่องจากจะไม่มีค่าใช้จ่ายค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นดังเช่นไตรมาส 1 นี้แล้ว ก็น่าจะเห็นผลประกอบการอยู่ในระดับ 1 หมื่นล้านบาทได้ ในทางกลับกัน TRUE เองที่ไตรมาสนี้ผลประกอบการมีกำไรถึง 2,000 ล้านบาทนั้น มาจากการตีมูลค่ายุติธรรมของกองทุน DIF ที่ทำให้มีกำไรกว่า 3,000 ล้านบาท ซึ่งถ้าตัดกำไรส่วนนี้ออก ผลประกอบการที่แท้จริงของบริษัทยังคงติดลบกว่า 1,000 ล้านบาท แต่เราคาดไตรมาส 2/59 ผลประกอบการหลักของบริษัทก็ยังจะขาดทุนอย่างต่อเนื่อง ด้วยภาระค่าตัดจำหน่ายของคลื่น 900 MHz ที่จะเริ่มรับรู้เต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก

*** แนะทยอยสะสม ADVANC Upside ราว 29%
บล.เอเซียพลัส ระบุว่า แรงกดดันจากความไม่แน่นอนเรื่องคลื่นความถี่ 900 MHz คลี่คลายลงไปตามลำดับ หลังจากที่ TRUE ประกาศไม่เข้าร่วมประมูลคลื่น 900 MHz ที่จะเกิดขึ้นในวันที่ 27 พ.ค. นี้ โดยก่อนหน้านี้ DTAC ก็ได้ประกาศไม่เข้าร่วมประมูลไปแล้ว สถานการณ์ดังกล่าวถือเป็น Sentiment เชิงบวกต่อ ADVANC ซึ่งน่าจะเป็นผู้ให้บริการเพียงรายเดียวที่จะเข้าประมูล เนื่องจากเป็นการผ่อนคลายความเสี่ยงที่ ADVANC อาจได้คลื่นมาในที่สูงกว่าราคาตั้งต้น 7.5 หมื่นล้านบาท (ในกรณีที่มีคู่แข่งร่วมประมูล) โดยการได้คลื่นมา ช่วยให้มีข้อดีในระยะสั้น คือ เรียกคืนความเชื่อมั่นจากลูกค้า และจะมีคลื่นพร้อมให้บริการลูกค้าที่ยังอยู่บนคลื่นดังกล่าวอีกราว 7 ล้านราย ขณะที่จะช่วยประหยัดต้นทุนที่ต้องไปขอเชื่อมต่อสัญญาณ 2G จาก DTAC ซึ่งทั้งหมดช่วยชดเชยต้นทุนคลื่น 900 MHz ที่คาดเข้ามาในช่วงครึ่งปีหลังได้
ทั้งนี้ ด้วยภาระเรื่องตันทุนใบอนุญาต และการลงทุนที่จะเข้ามาเต็มที่ในปีหน้า ส่งผลให้ฝ่ายวิจัยได้ปรับลดกำไรปี 2560-61 หลัง ADVANC ประกาศงบ 1Q59 ที่ผ่านมา แต่อย่างไรก็ตาม ก็ถือเป็นผลดีในระยะยาว คือ จะช่วยขจัดปัญหาการขาดแคลนคลื่นของ ADVANC ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาอย่างสิ้นเชิง หนุนความสามารถในการแข่งขันสูงขึ้นอย่างมีนัยฯ และเชื่อว่า ADVANC จะรักษาตำแหน่งผู้นำต่อไปได้ในระยะยาว
ขณะที่ราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาน่าจะปรับตัวลงสะท้อนความกังวลต้นทุนคลื่นที่สูงมากเกินไป เห็นได้จากมูลค่าตลาด ADVANC ที่ลดลงราว 8.0 หมื่นล้านบาท (หลังแสดงท่าทีต้องการได้คลื่น) สูงกว่าราคาใบอนุญาตที่คาดจะได้มาราคาใกล้เคียง 7.5 หมื่นล้านบาทแล้ว จึงเชื่อว่าน่าจะเห็นการฟื้นตัวหุ้นในวันนี้ได้ อีกทั้งมูลค่าพื้นฐานปัจจุบันที่ฝ่ายวิจัยได้รวมต้นทุนค่าคลื่น 900 MHz แล้วที่ 189 บาท ยังมี Upside อีกราว 29% จึงยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"

*** ดีต่อ TRUE ไม่จ่ายเกินตัว- เป็นลบต่อ ADVANC ต้องลงทุนเพิ่มอาจฉุดปันผล
บล.เอเชียเวลท์ มองบวกทั้งต่อ TRUE และ ADVANC เพราะ TRUE ไม่ต้องใช้จ่ายเกินตัวและ ADVANC สามารถได้ใบอนุญาตได้ที่ราคาต่ำสุดคือ 7.565 หมื่นล้านบาท
บล.กสิกรไทย ระบุว่า เป็นไปตามคาด TRUE ไม่เข้าร่วมประมูล 4G มองเป็นเรื่องที่ดีต่อตัว TRUE เอง เพราะปัจจุบัน TRUE มีคลื่นในมือเพียงพอต่อการให้บริการ นอกจากนั้น การไม่เข้าร่วมประมูลจะส่งผลดีต่อ TRUE ในด้านของสถานะด้านการเงิน ไม่ว่าจะเป็นค่าตัดจำหน่ายใบอนุญาต และภาระดอกเบี้ยจ่ายที่จะเพิ่มขึ้น
บล.บัวหลวง มีมุมองเป็นลบต่อ ADVANC และ มีโอกาสสูงที่ ADVANC จะได้คลื่นนี้ในราคา 7.6 หมื่นล้านบาท ซึ่งจะกระทบต่อการปรับประมาณการณ์กำไร และ ปันผลลง

*** รวมคลื่นในมือหลังเสร็จสิ้นการประมูล 4G ในปี 2558
ADVANC 30 MHz (1800MHz + 2100MHz)
DTAC 50 MHz (850MHz+1800MHz+2100MHz)
TRUE 55 MHz (850MHz+900MHz+1800MHz+2100MHz)