March 28, 2024   10:48:06 PM ICT
SAMART

บมจ. ท่าอากาศยานไทย (AOT)
กำไรสุทธิไตรมาส 1/51 ที่ 341 ล้านบาท
ทยอยสะสม       
ราคาปิด (บาท)        55.50
ราคาเป้าหมาย (บาท)   70.00
SET Index          832.11
        * กำไรสุทธิลดลง 33% yoy แต่กำไรปกติดีขึ้นจากจำนวนผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 8% yoyAOT

รายงานกำไรสุทธิงวดไตรมาส 1/51 (ต.ค. - ธ.ค. 50) ลดลง 33% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น
341 ล้านบาท (0.24 บาท/หุ้น) เพราะงวดไตรมาส 1/50 มีการบันทึกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงราว
1 พันล้านบาท ส่วนงวดนี้มีการบันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพียง 47 ล้านบาท ซึ่งหากไม่รวมรายการนี้
แล้วบริษัทฯจะมีกำไรปกติที่ 294 ล้านบาท (0.21 บาท/หุ้น) ดีขึ้นกว่าปีก่อนที่ขาดทุน 593 ล้านบาท  ราย
ได้ในไตรมาส 1/51 เพิ่มขึ้น 33% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากจำนวนผู้โดยสารที่เพิ่มขึ้น 8% yoy
และปริมาณเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้น 9.2% yoy ขณะที่ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นราว 9% yoy ส่งผลให้อัตรากำไรจากการ
ดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 21% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ 4%
        * เห็นโอกาสเร็วขึ้นในการรับรู้รายได้ส่วนคิงเพาเวอร์ศาลแพ่งได้มีคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวก่อน
พิพากษา เมื่อวันที่ 31 ม.ค. 51 โดยให้ AOT อนุญาตให้คิงเพาเวอร์ เข้าดำเนินกิจการตามสัญญาก่อน
หน้านี้ และให้คิงเพาเวอร์ชำระค่าทดแทนแก่ AOT ตามข้อตกลงในสัญญาและให้ถือว่าค่าทดแทนนั้นเป็นส่วน
หนึ่งของค่าเสียหายของ AOT ดังนั้นเราคาดว่ามีโอกาสที่จะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาส 2
        * คงประมาณการกำไรปกติทั้งปีที่ 4,840 ล้านบาทเรายังคงคาดการณ์จำนวนผู้โดยสารผ่านท่า
จะเพิ่มขึ้น 6% yoy และจำนวนเที่ยวบินเพิ่มขึ้นประมาณ 8% yoy เราประมาณการกำไรปกติปี 2550/51
ที่ 4,840 ล้านบาท (3.39 บาท/หุ้น) โดยคาดว่า AOT จะสามารถกลับมารับรู้รายได้จากคิงเพาเวอร์ได้
ราว 3.9 พันล้านบาทและไม่ต้องเสียภาษีซ้ำ โดยที่รายได้ค่าเช่าที่จะเก็บกับ THAI นั้นส่วนหนึ่ง AOT ได้มี
การรับรู้ไปในงบปี 2549/50 แล้ว
        * คงแนะนำเป็น ทยอยสะสม เรามีมุมมองเป็นบวกมากขึ้นอีกต่อกรณีของคิงเพาเวอร์ที่มีสัญญาณ
ว่าจะคลี่คลายไปในทางที่ดี รวมถึงการเปลี่ยนบอร์ดใหม่ก็มีโอกาสจะทำให้สถานการณ์ต่าง ๆ ในบริษัทเป็น
ไปในทิศทางที่เป็นบวกมากขึ้น เราประเมินมูลค่าเหมาะสมโดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสดระยะเวลา 10
ตั้งแต่ปี 2551 - 2560 ใช้อัตราคิดลดที่ 10% จะได้มูลค่าเหมาะสมเป็น 70 บาท

บล.กิมเอ็ง

เข้าชม: 2,029

 
 

Copy Right © 2009-2012 © Thaihoon.Com